Page 54 - 《国际安全研究》2021年第6期
P. 54
国际金融安全观的演进与评估
治理目标达成较高程度的共识，但在监管机构设置、政策工具选择以及政策执行方
式等方面仍存在争论与分歧。 因此，宏观审慎性全球金融治理仍处于从理念到实
①
践的过渡阶段。
综上所述，从风险来源与性质和治理的层级、逻辑、模式弹性和效果等维度
看，二战后出现了四种不同的国际金融安全观（参见表 1）。值得注意的是，上
述国际金融安全观演进更多的是主流观念更新的过程，而非观念替代的过程。事
实上，任一层面的金融安全观都无法被其他层面的观念替代。尽管目前宏观审慎
安全观最为盛行，但国际货币体系的不对称性、全球经济失衡以及全球资本流动
监管不力等结构性因素依然是不容忽视的国际金融风险来源。而且，不同层面的
金融安全观也并非是互相对立的。一方面，宏观、中观和微观层面的金融安全观
聚焦于国际金融风险的不同来源，并提出了各具优势的治理方案，三者在全球金
融治理实践中具有较高的互补性；另一方面，随着金融全球化的日益深化，宏观、
中观和微观层面的金融风险之间的渗透性和联动性不断增加，故而不同层面的金
融安全观又具有紧密的内在联系。因此，结合多个层面的安全视角可能是未来国
际金融安全观的发展方向。
表 1 国际金融安全观的演进与对比
货币体系安全观 “完美市场”安全观 微观审慎安全观 宏观审慎安全观
国际货币制度 国家经济、金融结构 个体风险的跨行业
风险来源 金融机构的个体风险
缺位 市场化程度不足 扩散性和顺周期性
风险性质 强确定性风险 强确定性风险 弱确定性风险 不可知风险
治理层级 宏观层次 中观层次 微观层次 微观层次
治理逻辑 建立固定汇率制 金融自由化 国际金融监管协调 宏观审慎监管
模式弹性 低 低 较高 高
强（助力资本主义 弱（20 世纪 80—90 较弱（未能阻止 2008 宏观审慎监管逐渐
“黄金时代”的 年代金融危机频繁 年全球金融危机的 弱化，权力竞争
治理效果 产生） 发生） 爆发） 趋势强化
资料来源：作者自制。
① 张发林：《共识与争论——宏观审慎性全球金融治理评析》，载《太平洋学报》2019 年
第 2 期，第 56-61 页。
· 52 ·
